港股市场上，Wind香港半导体指数开盘涨超9%，收盘时涨幅回落至3.86%。短期内累积涨幅比较大，一旦行情剧烈震荡，杠杆资金可能集中卖出，会引发整个板块或者个股调整。该范围半导体板块行情的核心驱动因素，这一探讨领域收获重要技术突破。换句话说，“韬定律”不再卷“越小越好”，该领域内部如何更快更顺。“去年年初我就提出，这轮AI科技革命将会带来一轮科技牛，需要聚焦该领域半导体，因为它是AI时代的‘卖铲人’。前海开源基金首席经济学家杨德龙对中新经纬称，华为给半导体行业发展带来革命性的变化，这对半导体行情起到了较大促进作用。“该领域的突破，随时可能会催生新一轮行情。”张翠霞补充指出。杨德龙也称，短期的大幅上升也累积了比较多的获利盘，可能会出现冲高回落的风险，要特别聚焦。” 张翠霞讲述，从时间窗口来讲，本轮行情是今年4月份左右启动的，核心锚定的是AI算力需求爆发加上国产替代加速，以及杠杆资金不断流入。但总体来看，芯片半导体还是这轮AI科技行情中最受益的板块。 配置方面，张翠霞建议当下采取杠铃策略，均衡配置。” 对于26日芯片半导体板块走势，巨丰投资首席投资顾问张翠霞接受中新经纬采访时表示，“有所震荡和调整，但不会改善中期向上趋势，这不过是该领域调整。” 张翠霞提醒，该领域基本面不匹配当前估值，这一研究仅停留在AI概念层面，AI业务实际营收占比偏低，基本面成长性不足，后续就会有股价回落风险。从后继行情演绎方向来讲，增长过程大概率是震荡攀升，波动会明显加剧，但是资金仍会向具有估值空间的细分领域扩散；板块会有所分化，但是长期来看，由于AI需求真实且景气度比较高，构成了板块的成长逻辑。那么，当前需要警惕哪些风险？张翠霞认为，短期情绪过热与交易拥挤风险，是需要注意的。“‘韬定律’的推出，是中国半导体产业从‘跟随者’向‘引领者’跨越的里程碑事件。芯片、半导体有关ETF纷纷走低，该领域设计ETF国泰、这一技术设计ETF易方达、相关工程设计ETF鹏华均跌超3%，这一商讨ETF广发、该关键环节ETF万家跌超2%。从两个维度把握机会，一端配置高股息、该领域，来作为压舱石；另一端可以针对AI算力、半导体等成长主线的一些二三梯队标的，逢低布局。”国盛证券在26日发布的最近研报中指出。 中信证券科技行业联席首席分析师徐涛也在26日指出，华为通过“韬定律”的指导原则，充分发挥了国内在3D集成、先进封装、芯片设计制造协同优化、该范围能力，以系统拓扑结构的优化和迭代弥补短期制程节点的差距，中国半导体产业有望迎来换道加速发展机会。截至收盘，华虹半导体、中芯国际涨幅分别收窄至10.45%、5.70%，爱芯元智、该领域、晶门半导体等回落。“截至主动偏股基金对AI硬件的配股比例已经处于历史高位，全球领域内做空半导体被列为‘最拥挤交易’。当日一早，华为发布指导半导体业态发展的新原则“韬定律”。该领域性降低时间常数为核心，通这一商讨，构建贯穿器件、电路、芯片到系统的多层级协同优化体系。此时，虽然说华为“韬定律”该领域路径，这一探讨落地和产业化仍需要时间来验证，这存在技术布局不及预期的风险和可能性。(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
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